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股市进阶之道1：在股市打怪升级必须要有三种能力！

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，2018年下半年的股市，开局相当惨烈，五穷六绝七翻船，好不容易熬到了8月，仍然连续暴跌。跌的大家一点信心都没有了，那么我们今天就为大家带来一本书，就叫做股市进阶之道，看看一个散户到底该如何成长，才能在大起大落的股市里，找到自己的定位，做好自己的投资，这本书的作者是李杰，也是雪球上最早的一批大V，他通过这本书，主要讲了投资之道，价值之源和估值之谜。他的投资跟老齐有点不谋而合，既有招式，但更重要的还是内功心法。下面我们就开启进阶之道。

股市在很多人眼里一直很神秘，很多人都想发财，但做到的却微乎其微，这就是股市的特征，宽进严出，看似门槛很低，但其实壁垒却很高。大部分人都想赚钱，但其实却赔掉了很多钱。所以投资最简单也最困难，巴菲特告诉你就是找到好公司，然后长期持有，彼得林奇告诉你与伟大企业一起成长，但是很多人学习了一辈子，却依然在股市中赔钱。所以作者说，应该好好琢么一下这句话，投资很简单，是对人家来说的，而不是对大多数投资者而言的，就好比马云告诉你赚钱太简单了，但我们却始终觉得，钱难赚屎难吃。

然有的时候，你也会感觉股市很好赚钱，一般这种时候出现在牛市里，但恰恰这时候，就该出问题了，往往后面有巨大的坑等着你。让你先赚点，这是诱饵而已。所以作者想亮明了一个观点，不可能让所有人都在股市上赚钱，换句话说股市永远是7赔2平1赚的游戏，老齐也经常说，我们学习的目的，并不是要让所有人都赚钱，我们只希望跟着老齐学习的人能够站到赚钱的行列里面。没有人可以在股市里普度众生，或者说我们带着大家进入10%的赚钱者行列，那么一定也意味着，将同样数量甚至更多的人，推向了赔钱者的一方。这有点像高考，一个老师，把你变强，让你考上了清华，那么也就意味着毁掉了另一个少年的清华梦想。

其实在投资上，就两个重要的变量，一个是估值，一个是业绩，所以在股市上获利一共就有三种情况，第一种是估值不变，公司未来卖出时的业绩比今天更好，第二业绩没有变，但你卖出的时候估值更高了，第三，业绩和估值双提升，形成戴维斯双击。

那么我们就要把这个事掰开来看，到底怎么确定估值和业绩，首先业绩你无法确定，一个公司的业绩往往并不稳定。第二股市就更加复杂了，估值提升不提升，更是没人会知道。他就是不提升，你也一点办法都没有，第三，人性更加难以揣测，很多人可以准确地预测，但是自己却无法兑现，也不能把这种判断变成收益。比如已经算好了估值，但是股市一跌下来，自己又都给推翻了。这种人大有人在。

所以一个成功的投资者应该具备三大能力，首先你得有眼光，有商业判断力，对企业的基本面和发展前景有深刻的认识，第二你得有知识，了解股票的定价机制，对于风险和收益有明确的认识，第三你得没人性，克服自身的弱点。做到独立判断，保持理性。如果三大能力都具备，你就必将成为一个伟大的投资家，即使现在不成，以后几个牛熊周期，你也一定会成功。

其次是有一项很突出，其他两项普通但是没有硬伤，比如有的人就是了解估值定价，但对未来判断差点，也还是会受外界干扰，但他会用定投策略平抑这种情绪扰动，这种人长期看也能获得很好的投资回报，甚至想获得财富自由也是早晚的事，老齐应该就属于这一类，没什么天赋，但起码知道该如何去克服自己的弱点。

第三类人是某项很突出，但其他两项有硬伤，这种人就比较随机了，就看你是牛市赚的多还是熊市赔的多了。就好比赌场，赚钱和赔钱全都不确定，但随着赌博的时间越久，玩的次数越多，你最后一定是赔钱的。而我们要改造的恰恰是部分人。

第四类人就悲剧了，三项能力都很弱，这就是炮灰。唯一劝你的就是远离股市珍爱生命，这辈子不要去投中高风险产品，踏踏实实买国债吧。投资越少，你的损失就越小。但很可惜，几乎没有人认为自己是这种欢乐悲剧人。

很多人在股市里都是稀里糊涂的赚钱，稀里糊涂的亏，我们要想打怪升级，起码你先要知道自己为什么亏，再想办法搞清楚该怎么赚。老齐一直让大家记录成功日记，把你那些恶习统统都写下来，比如听别人说了一只股票，在股市底部没坚持住，自己私自改变了定投计划。这些起码你写下来之后，就先知道为什么亏了。进而你也就快知道该怎么赚了。

股市中，你的目光留在哪，你就会成为什么人，你关注了企业业绩，你就变成了一个投资者，而天天盯着K线看，顶多算个趋势交易者，如果你就只会打听消息，那么你可能就是个受别人影响的初级赌徒。自己种下的因，也就会收获果。以后赔钱的时候，想想自己，到底之前都干了什么？

投资虽然赚钱的人始终是少数，但也绝不是像彩票那样毫无规律，事实上成功投资有迹可循，甚至可以说在投资里，成功者都是相似的，失败者各有各的不幸。就比如巴菲特说，股市经常会犯一些愚蠢的错误，他们会对一些无关紧要的事情，过度反应。我们只要把眼睛一直盯在价值上，那么你就可以从这些愚蠢行为中获利。但如果你看不到价值，那你只会成为愚蠢行为的参与者。

作者列了一张表格，上面有各个国家的股票和债券的长期表现情况，都是剔除掉通胀的数据，我们直接说结论就好，股票的长期收益要远大于债券，而且股票是唯一能够抵抗通胀的品种。短期看股票的波动是很大，有6成概率上涨，3成概率下跌。但是如果把周期扩展到5年，那么股票的最差表现也就是负的11%，他的波动区间已经与债券很接近了。但如果股票的投资周期拉长到20年，回报肯定是正数，而且是跑赢通胀的正数。而如果全部资产20年投债券，最后的结果是，扣除掉通胀只有负的3%的收益。别小看这3%，20年周期里，他能吃掉你一半的购买力。

西格尔教授，也就是写股市长线法宝的那个作者，他做了一组数据，1802年投资1美元股票，到2006年，你将收回75.5万倍的回报，如果投资债券，只有1000倍回报，持有国债翻300倍，而投资黄金，基本只能翻一倍。如果持有美元，将损失掉94%的购买力。可以说数字触目惊心。说了这么多，就跟其他的书一样，作者就是想告诉大家，只有股票才是最好的投资工具，而股票要想赚钱，就必须要有个至少5年以上的持股周期。这样才能让价值有展现的机会。

下面一个问题很有意思，很多人都问，该怎么投资股票，可以赚钱，这个问题特别难回答，但如果你要是王多鱼，可能会问，该怎么投资股票可以赔掉更多的钱。这个答案特别简单，那就是多去股票交易大厅，你看别人买什么，你也跟着买，看别人抛什么你就跟着抛，就一定会赔掉很多钱。大多数人是股市中的一个神奇组织，他们结成了最广泛的同盟，总在考虑着明天的涨跌，总想买在最低点卖在最高点，如果遇上牛市，大多数人总嫌自己的股票涨的不够快，遇上熊市，他们总想先抛掉，然后到低点再接回来。他们总是研究政策，K线甚至是听取专家观点。大多数人赚钱了就是自己雄才伟略，赔钱了就赖这万恶的中国股市。

大多数人被套5%的时候，很焦躁不安，但被套了50%了，却可以很安静。大多数人，怕亏欠更怕赚钱，亏钱的时候还能硬挺，赚点小钱，却总想着落袋为安。大多数人眼里股票只是一个六位数的代码，还有一堆毫无联系的K线，他们完全不知道自己在买什么。大多数人能够背诵各种投资语录，甚至能对国际经济局势分析的头头是道，但却无法说出自己所买股票的利润，毛利率和净资产收益率。大多数人经常信誓旦旦的说，再也不炒股了，但没过几年他就会重新回来，结果一样都是赔钱，大多数人，宁可在股市里花几万几十万的钱去买教训，也不舍得花几十块钱去买本书学习。

所以如果你想亏钱，那么就跟大多数人混在一起，而如果你想赚钱，就要时刻留意大多数人的动向，他们的行为，就是最好的反向指标。说了这么多悲观的东西，明天我们再来给大家打气，其实你也有优势。可以在股市赚到钱的。咱们明天再见。

本内容节选自《股市进阶之道》本书已在知识星球播出

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