种植产业链：中央农办主任、农业农村部党组书记/部长唐仁健发表《全力以赴推进种业振兴》的署名文章，表明中央即将下发《行动方案》，这是继1962 年出台《关于加强种子工作的决定》后，再次对种业发展作出重要部署，是我国种业发展史上具有里程碑意义的一件大事。《行动方案》明确了实现种业科技自立自强、种源自主可控的总目标，提出了种业振兴的指导思想、基本原则、重点任务和保障措施等一揽子安排，为打好种业翻身仗、推动我国由种业大国向种业强国迈进提供了路线图、任务书。此次中央即将下发《行动方案》，进一步表明国家做大做强种业的决心，相关资源以及扶持政策将陆续出台，头部种企迎来做大做强的历史性机遇。具体标的选择方面，我们依次推荐隆平高科、荃银高科、登海种业、万向德农、苏垦农发、农发种业、大北农等。

　　甘蔗的宿根在国内是3 年，但在巴西和澳洲是5 到7 年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2021 年距离上一轮周期高点已经整整五年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及今年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始，预计将持续到明年下半年。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。

　　此外，持续推荐估值仅10 倍的化工股梅花生物。明年的业绩弹性来源于年底30 万吨赖氨酸新增产能投产，玉米价格下行带来的成本改善。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。

　　生猪养殖：本周(2021 年10 月04 日-2021 年10 月08 日)全国猪价继续回落。根据猪易通数据，本周全国生猪均价10.64元/公斤，周环比下跌2.22%。国庆假期期间，消费端有一定程度回暖，但生猪供给相对充足，生猪价格反弹预期落空。经过今年二月份以来的调整，生猪养殖板块头均市值已回落至历史较低水平，配置价值逐步凸显。考虑到在养殖亏损持续扩大背景下，能繁母猪存栏7 月首次实现环比转负，意味着在明年5月份之前生猪供给将逐月增加，猪价持续上涨缺乏基本面支撑，因此，我们将本轮生猪养殖股上涨定性为反弹而不是反转。整体来看，虽然猪价在底部还将持续一段时间，但生猪养殖股头均市值已回落至历史较低水平，板块迎来左侧布局窗口期。具体标的选择方面，依次推荐：温氏股份、正邦科技、京基智农，此外，新希望、天邦股份、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、金新农等有望充分受益。

　　风险提示

　　生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。

（文章来源：华西证券）