今日早盘，在央行降准的利好刺激下，A股全线高开，但无奈市场依旧疲弱，观望情绪主导市场，各大股指纷纷回落，创业板指、科创50指数均下跌超1%。盘面上，房地产、白酒、家居用品、建材等板块相对回应，新能源车、储能、盐湖提锂、光刻机等前期热门板块跌幅居前。北上资金净流入70.73亿元。

　　牧原股份深陷商票逾期旋涡

　　今日，牧原股份发布关于上海票据交易所《持续逾期名单(截至2021年 11月30日)》涉及公司所开具部分商业承兑汇票的情况说明。牧原股份核实称，2021年8月1日至11月30日，公司共有32家子公司出现付款逾期。经公司核查，截至2021年11月30日，其中23家子公司已完成全部逾期商票的兑付。

　　此外，截至2021年11月30日，牧原股份尚有9家子公司存在逾期未支付商业承兑汇票合计1707.27万元；截至2021年12月6日，公司9家子公司尚存逾期未支付商业承兑汇票合计755.98万元。

　　公告一出，市场一片哗然。牧原股份作为典型的绩优白马股，最新2021年三季度营收高达563亿元，净利润逾87亿元，账面上货币资金余额99.5亿元。竟然会有那么多子公司出现付款逾期，而且金额才区区只有千万元级别。

　　牧原股份表示，是由于公司未及时收到部分持票人的有效提示付款申请，或持票人选择的清算方式不符合银行要求等原因，导致公司无法按时兑付商业承兑汇票。并强调，目前公司生产经营与现金流情况正常，已针对相关情况出台了专项管理制度与措施，将加强管理，与银行、持票人保持积极沟通，避免类似事件再次发生。

　　但投资者仍以脚投票，早盘牧原股份大幅低开逾6%，盘中虽一度有所反弹，但依旧积重难返，截至午间收盘仍大跌4.88%，半日成交超昨日全天成交的1倍多。牧原转债早间也是大幅低开近6%，半日成交更是达到昨日全天成交的近5倍。

　　实际上对于牧原股份财务问题，市场早有疑惑。早在今年3月，网络大V“天地侠影”曾发表《牧原会是惊雷吗？》一文，对牧原股份固定资产/销售收入远高于同业上市公司、大量关联交易、少数股东ROE(净资产收益率)等多项财务数据提出质疑。因此，牧原股份不仅收到监管问询，公司实控人、董事长秦英林也一度被证监会约谈。

　　从牧原股份近来连续的巨额融资，投资者也能深切的感受到其对现金的渴望。今年8月，牧原股份刚刚通过发行可转债，募集95.5亿元资金；10月就再次发布增发预案，计划向控股股东牧原集团定增募资不超过60亿元；而今日又公告，为确保公司有足够的生产经营和投资建设资金，公司及控股子公司(含新设立或纳入合并报表范围内的子公司)拟向银行等金融机构申请授信额度总计为不超过700亿元。

　　牧原股份资金问题扑朔迷离，目前还没有定论，但机构投资者却出现大规模出逃现象。根据数据统计，截至2021年三季末，公募基金合计减持牧原股份逾4300万股，总持股由二季末1.89亿股降至1.46亿股；同期，北上资金也减持近3300万股，券商自营也减持了超40万股。

　　房地产受益降准连涨

　　降准，房地产无疑是最受益的行业。早盘，房地产板块继续走强，板块指数大幅高开，盘中一度上涨近3%，连续第5日上涨，半日成交接近昨日全天成交。铁岭新城、新黄浦、中交地产等多股涨停。即使深陷债务危机旋涡的，连续暴跌的港股中国恒大早盘也一度刚开涨逾8%。

　　除了降准利好，在昨天的中共中央政治局会议上，也强调要推进保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。

　　中银证券表示，近期房地产行业陷入多重危机，基本面核心数据全面下行，民企陷入信用危机，购房者、金融机构、房企的信心持续下降。全面降准+政治局会议首提促进房地产业健康发展和良性循环，行业风险将缓释。融资渠道畅通、综合能力突出的优质龙头房企将享有更高的估值溢价，同时可以关注更具中长期配置价值的物管公司和转型房企。

　　白酒股早盘也大幅活跃，板块指数也放量高开，盘中一度涨超1%，创近5个月来新高。广誉远、ST辅仁涨停，老白干酒、伊力特、金种子酒等纷纷强势上攻。但一线白酒股却呈现冲高乏力的继续，五粮液一度上涨逾3%，而截至午间收盘涨幅缩小至1.31%，收出根带长上影线的十字线；贵州茅台更是高开低走，至午间收盘以微跌报收。

　　中信证券认为，白酒行业景气持续，基本面稳健向上，春节旺季动销信心坚定，目前白酒板块估值处于合理区间，积极推荐白酒行业。首推攻守兼备高端酒贵州茅台、泸州老窖、五粮液；推荐次高端龙头山西汾酒、古井贡酒、酒鬼酒、洋河股份，建议关注舍得酒业。

（文章来源：e公司）